这是一家我国消费电子功能器件行业中的领军企业，目前，该公司不仅研发出了数控机床，还能生产液冷服务器。

【资料图】

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业的客户包括了富士康、鹏鼎控股、京东方和立讯集团等，还成为苹果和亚马逊认证的合格供应商。

从2019年开始，该公司的历史业绩已经连续5年实现了增长，并在2022年以1.58亿元的净利润创出了历史新高。

而同期，这家企业因经营活动产生的现金净额也是连续5年增长并创出历史新高，这说明该公司的现金流也非常充裕。

目前，这家企业的股票在回撤了24%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股工业母机概念板块中，鸿富瀚(股票代码:301086)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，鸿富瀚的主营业务为消费电子功能器件和自动化设备的研发、生产与销售。

该企业消费电子产品功能器件的收入占比为78.84%，自动化设备的收入占比为18.77%。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红两次，总共派发现金1.38亿元。

并在2021~2022年期间为股东分了两次红，分红占净利润的平均比重达到了40%。这个比例非常高，说明管理层对股东十分负责。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

利润表

2022年第一季度，这家公司的净利润为3,160万元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了3,570万元，同比增长了13%。

而这家公司目前的净利润，在A股工业母机概念板块67家上市企业中，排名第31位。这个名次除在板块中等偏上的位置中，说明其规模相对来说并不小。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家公司净利润增长的主要原因是消费电子器件利润空间的扩大。

2022年第一季度，该企业的销售毛利率为40.06%。这说明公司如果销售100元的消费电子器件，只能赚回40.06元的毛利润。

而到了2023年第一季度，该企业的销售毛利率就达到了47.16%，同比增长了8%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是消费电子器件的利润空间在A股工业母机概念板块67家上市企业中排名第5位。这个名次非常高，既说明该公司产品的利润空间很大，也说明这家企业的竞争力非常强。

虽然在报告期内该公司的业绩是增长的，但是翻译官却发现同期这家企业消费电子器件的销售速度却出现了放缓的迹象。产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2022年第一季度，该企业消费电子器件的原材料从进入到库房到产成品离开库房的时间只有94天，而现在却需要131天，销售速度放缓了39%。

存货周转天数这个指标的提高，说明市场对该公司生产的消费电子器件的需求在减弱，这样就会降低该企业的收入减少净利润。

而消费电子器件销售速度的放缓并不仅仅是公司的问题，而是半导体行业风口的减弱，在2023年半导体行业处在供大于求的状态中。

上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司的现金流量表。

现金流量表

在现金流量表中我们来分析一下该企业的经营活动、投资情况以及筹资活动，先来看一下这家公司经营活动产生的现金流量净额这个指标。

2023年第一季度，该企业的净利润虽然有3,570万元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额竟然高达5,843万元，同比还大幅增长了964%。

经营活动产生的现金净额这个指标高于净利润，并且同比增长近10倍，这说明该企业的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在报告期内，这家企业的经营活动不仅十分健康，同期管理层还进行了扩大产能。

2023年第一季度，该公司购建固定资产、无形资产支付的现金为7,860万元，这个报表项目下记录的就是管理层为了扩大产能所花的钱。

因为在今年第一季度，这家企业只赚了3,570万元，而同期管理层竟然能拿出7,860万元的现金进行扩大产能，这既说明扩产的力度非常大，也说明该公司的投资活动非常健康。

在本环节的最后我们再来分析一下这家企业的筹资活动，并判断该公司因筹资活动产生的现金净额这个指标。

2022年第一季度，这家企业因筹资活动产生的现金净额为-5,574万元。而到了2023年第一季度，这个数字就达到了1,986万元，同比还大幅增长了136%。

这既说明该企业在今年第一季度筹到钱了，也说明公司的筹资能力和去年同期相比明显提升了。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，这家企业的投资活动、筹资情况以及经营活动都非常健康，这也为该公司未来净利润的增长打下了坚实的基础。

上面看过了该企业的现金流量表，下面我们再来分析一下这家公司的资产负债表，并判断出管理层为今年第一季度净利润的增长都做了哪些有建设性的事情。

资产负债表

在该企业的资产负债表中翻译官首先发现，在今年第一季度，这家公司的货币资金为6.36亿元，同比增长了9%，交易性金融资产则为3.89亿元。

这说明在报告期内该企业的账户里至少有10个亿的现金，而这些钱都是管理层短期内可以支配的。

因为同期这家公司的总资产为23.14亿元，所以该企业现金占总资产的比重高达44%。这个比例非常高，说明管理层手里的钱非常多。

除了货币资金出现了增长以外，翻译官还发现同期这家公司的存货也提高了。2023年第一季度，该企业的存货为9,958万元，同比增长了9%。

因为在报告期内这家公司消费电子器件的销售速度出现了放缓，所以翻译官猜测该企业存货的增长是因为产品卖不出去所造成的积压。

虽然在报告期内管理层没有扩大产能，但是翻译官却发现同期该企业的固定资产和在建工程都出现了不同程度的增长。

2023年第一季度，这家公司的固定资产为2.03亿元，同比增长了16%。而在建工程则为4.45亿元，同比大幅提高了152%。

在建工程就是正在建设的固定资产，固定资产里主要包括了该企业的生产线、生产设备以及厂房。

而这家公司正在建设的产能竟然是原有产能的2倍，这说明在报告期内该企业的扩产力度确实很大。

而在这家公司2022年的财报中翻译官发现，该企业的在建工程有7项，其中包括了工业自动化装备生产基地建设项目、功能性电子材料与智能设备项目和新材料生产厂房建设等。

因为在2023年第一季度，该企业的固定资产只提高了16%，所以翻译官猜测在报告期内这家公司的在建工程就是去年在建项目的延续。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，由于半导体市场景气度的下降，使该企业消费电子器件的销售速度出现了放缓的迹象，并且公司的存货也开始积压了。

但是管理层却反其道而行，在报告期内进行扩大产能，并且扩产的力度是原有产能的2倍。

这两个明显的反差说明管理层认为在报告期内，公司消费电子器件销售速度的放缓只是短暂的现象，而未来半导体行业风口会持续发酵，所以提前做好准备大幅扩大了产能。

而如果在未来的季度里，这些在建项目能投产的话，势必会加大公司的产能，管理层也会大幅提高存货的数量。

如果此时半导体的行业风口真的能再次发酵，市场也能消化掉该企业的新增产能，那么这家公司今年净利润的增长以及创出历史新高都将是大概率事件。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐鸿富瀚这只股票，也没有说东方鸿富瀚公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。